本周行情回顾：
2025年8月11日-2025年8月15日，上证指数涨1.7%，报3696.77点。创业板指涨8.58%，报2534.22点。深证成指涨4.55%，报11634.67点。汽车整车指数涨1.46%，跑输上证指数0.23%。前五大上涨个股分别为千里科技（601777）、上汽集团（600104）、长城汽车（601633）、东风股份（600006）、汉马科技（600375）。
本周机构观点：
**爱建证券本周观点**：
投资要点：
本周汽车板块涨跌幅+2.68%。本周A股申万汽车行业板块报收7,238.2点，涨跌幅+2.68%，板块排名7/31，同期沪深300指数报收4,105.0点，涨跌幅+1.23%。本周申万汽车二级行业子板块涨跌幅由高到低依次为：摩托车及其他+9.56%，汽车零部件+4.45%，汽车服务+2.20%，乘用车-0.73%，商用车-2.18%。
机器人订单密集，带动汽零增长。本周A股申万汽车行业涨幅前5个股依次为：中马传动（603767）+49.52%，华密新材+33.97%，航天科技（000901）+31.60%，溯联股份（301397）+31.25%，飞龙股份（002536）+25.89%。港股申万汽车行业本周涨幅前5个股依次为：东风集团股份+22.84%，小鹏汽车-W+11.29%，敏实集团+10.67%，京东方精电+10.27%，长城汽车+9.83%。
上汽集团改革成效渐显，新品周期或助力业绩改善。上汽集团7月合计销量33.8万辆，同比+34.2%，1-7月累计销量239.0万辆，同比+15.0%；其中，新能源车7月销量11.7万辆，同比+64.9%，1-7月累计76.4万辆，同比+43.5%，增长强劲。8月5日开启预售的MG品牌全新MG4预售24小时订单破1.1万辆，搭载全球首发量产半固态电池及铝稀土热管理系统，价格下探至7.38万-10.58万元，显示出技术驱动的强劲产品力。此外，与华为合作的第一款车型尚界H5将于9月上市，搭载ADS4.0辅助驾驶系统，具有全域通行、泊车辅助、多重感知等科技属性，纯电版CLTC续航里程最高至655km，增程版CLTC综合续航超1300km，预计定位15-25万元主流市场，有望成为新销量增长点。
东风集团股份合资业务承压，自主事业投入加大或贡献增量。东风集团股份预告25H1归母净利区间为0.3至0.7亿元，同比-95%至-90%，主因：1）合资非豪华品牌市场继续下探，合资乘用车业务销量和利润同比大幅下降；2）自主事业领域研发、品牌和渠道建设、市场营销方面投入加大。技术层面，公司与华为签署全面深化战略合作协议，围绕汽车智能化、企业数字化及智能化升级、生态共建等深度合作。业务层面，岚图、猛士、奕派三品牌分别覆盖高端智能车、豪华电动越野车、主流走量电动车市场。预计自主品牌产品矩阵扩张与智能化升级或为25H2增长动力，猛士M817、全新岚图知音8月上市有望贡献增量。
投资建议：乘用车：1）看好智能化领先车企围绕“大模型+算力”加速建立用户体验壁垒，智能汽车头部集中的行业格局或加速形成，建议关注【小米集团、小鹏汽车、理想汽车】；2）看好国资背景车企深化改革+新品周期助力业绩改善，建议关注【东风集团股份、上汽集团】；零部件：看好由单一零部件供应商向智能化核心部件系统集成商加速转变的自主供应链崛起，建议关注【保隆科技（603197）】；其他：看好智能汽车加速发展带来测试检测需求扩容，建议关注【中国汽研（601965）】。
风险提示：技术发展不及预期；行业竞争加剧；政策支持不及预期。
**东吴证券本周观点**：
报告研究方法论：基于抽样原则，样本量筛选原则：选取当下油车市场各个价位热门经典车型，7大品牌13款车型26名车主。分别是：奥迪（A6L、Q5L），宝马（3系、5系），奔驰GLC，大众（速腾、帕萨特、途观L），丰田（卡罗拉、RAV4、凯美瑞），日产轩逸、通用昂科威。
为何这些用户坚持买油车？1）油车性价比高！受访的26位车主几乎每个都认同这点，甚至觉得油车特别香。2）车子本质还是A点-B点代步工具，万一要开十年以上的话，电车的电池中途肯定要更换，这样的话全生命周期成本，电车不一定比油车便宜。3）接近50%车主并不具备拥有专用充电桩条件。4）认为电车尤其是电池技术并不成熟。5）跑长途电车的里程焦虑。
油车用户怎么看电车优势？1）承认电车的单公里成本确实要便宜，但如果自己每年公里数不足1万公里，那么这个优势并不突显。2）【颜值+冰箱彩电沙发+智驾】都是锦上添花，前提是自己能接受电车了才会考虑，接受不了电车的话，这些就无所谓了，也不期待油车对此能改进多少。
为何还在坚持买BBA？他们对豪华车的定义：1）第一类是社交属性需求。BBA解释成本最低，无论在城里还是村里。华为小米手机大家认识，但是车不一定。2）第二类是高品质的信赖。
BBA是百年车企的沉淀，国产电车品牌造车时间太短。他们认为愿意豪华车买电车品牌的车主应该是：已经享受过BBA，买电车更多是考虑家人小孩需求，或者换个口味。
风险提示：样本量有限或引起数据偏差。汽车国内需求不足。
行业新闻摘要：
1：上半年韩国电动汽车电池制造商的工厂利用率持续下降。
2：又一车企价格崩盘，市场竞争加剧。
3：马自达在华销量创近10年同期新低，市场份额持续被稀释。
4：南非汽车行业遭遇裁员与企业倒闭潮，行业前景堪忧。
5：从“跟跑”到“领跑”：中国新能源汽车的五年加速度，展现出强劲的市场潜力。
6：7月客车市场“降温”，部分企业销量出现逆势增长，市场格局变化明显。
7：7月商用车销量同比增长14.1%，展现出市场的韧性与潜力。
8：奔驰CEO警告：如果欧盟执意在2035年起全面禁售新燃油车，欧洲汽车工业将会“崩溃”。
9：7月重卡销量同比大增45.6%，行业竞争形势发生变化。
10：新能源汽车产业发展带来税收新增量，助力经济转型升级。
龙头公司动态：
1、比亚迪（002594）：1）李云飞：比亚迪将在绍兴建国内第3家赛车场，明年初开放。2）比亚迪宋 L / Pro DM-i 推送 OTA 升级：新增危险加塞提醒、偏置泊车等功能。3）比亚迪郑州全地形赛车场开业 覆盖全场景驾控体验。4）比亚迪在豫搭建“金三角”！全国首个新能源汽车赛车场郑州开业。5）比亚迪商用车与京东汽车达成战略合作，后者将在能源、烟草等领域开展车辆推广。6）比亚迪郑州全地形赛车场开业：拿下全国首创、吉尼斯世界纪录，现已开启报名。7）构建全场景服务生态 比亚迪郑州全地形赛车场开业。8）比亚迪全地形赛车场来了！。9）比亚迪赛车场盛大开业 打造“全民赛道 全场好玩”新体验。10）比亚迪元 UP（ATTO 2）登陆香港特区，售 15.5 万港元。11）领跑下半场！比亚迪 1-7 月狂销 249 万辆，稳坐新能源汽车 / 品牌双冠王。12）比亚迪汉百万车主画像公布：年轻人占比超 64%，近 4 成未婚。13）车险直销模式降低费用率 比亚迪财险上半年扭亏为盈。14）比亚迪王朝全系车型上线手车互联功能：支持镜像实时投屏等。
2、上汽集团：1）预计四季度亮相！上汽通用五菱与华为合作产品优先落地宝骏品牌。2）尚界吸引超千家经销商报名入局专网门店快速建设为尚界 H5 上市即上量蓄势？。3）别克至境 L7 内饰曝光：悬浮式中控屏，预计配备大尺寸 HUD。
3、赛力斯（601127）：1）问界M8交付量突破6万台 “六大交付承诺”践行“全心全意为用户服务”初心。2）赛力斯超级增程刷新技术上限 问界M8极限续航测试获榜首。
4、长城汽车：1）长城汽车投入超过200亿元打造坦克平台，全新坦克500智享版开启预售。2）魏牌商业化总经理离职。3）长城全新坦克 500 智享版汽车预售 24 小时订单突破 11000 台，预售价 36 万元起。4）魏牌商业化总经理离职，销量快速增长背后：长城直营模式仍面临挑战。5）长城汽车推出全新坦克500车型 搭载长城第三代智能辅助驾驶系统。6）长城汽车再涨近6% 巴西工厂计划8月投产 有助于公司海外销量提升。7）长城全新坦克 500 Hi4-T / Hi4-Z 智享版汽车预售发布：带激光雷达、Coffee Pilot Ultra 驾驶辅助系统，36 万元起。
5、长安汽车（000625）：1）中国长安汽车集团深蓝 L06 增程版纯电续航 180 公里，将于四季度推出。2）长安高管组团“抄底”！570万元增持背后，引望项目或成破局关。3）每人不低于30万元，朱华荣等19名董事及高管增持长安汽车股份。4）长安汽车：19名高管“自费”增持至少570万元。5）中国长安汽车，董事高管拟集体增持。6）长安汽车，央企股东高管计划增持！。7）长安汽车：19人计划增持公司股份，每人不低于30万元。8）长安汽车：公司及间接控股股东部分董事、高管拟增持股份。9）长安UNI-V：重新升级后，能重回月销过万的巅峰吗？。
行业涨跌幅：
日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-07-29-0.60%0.33 25-07-30-0.63%0.17 25-07-31-0.76%-1.18 25-08-011.45%-0.37 25-08-04-0.47%0.66 25-08-050.40%0.96 25-08-06-0.10%0.45 25-08-07-0.16%0.16 25-08-08-0.12%-0.12 25-08-110.65%0.34 25-08-12-0.12%0.50 25-08-13-0.11%0.48 25-08-14-1.54%-0.46 25-08-150.92%0.83%行业指数估值：
日期市盈率2024-12-3114.992023-12-2913.85行业市值前二十个股涨跌幅：
股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅比亚迪2.06%-0.279.86%上汽集团5.87%1.53A.52%赛力斯1.50%-1.17h.75%长城汽车4.92%7.82%7.42%长安汽车1.09%4.06%0.43%江淮汽车2.16 .508.85%广汽集团0.27%0.13%0.40%宇通客车0.57%1.645.94%北汽蓝谷-1.00.06.06%千里科技10.20".263.37%一汽解放-0.28%2.48%-10.80%中国重汽0.88%1.11%.60%福田汽车-1.12%-6.03%7.72%东风股份4.89%6.26.61%江铃汽车0.95%3.42%-15.86%中集车辆2.91%5.99.64%众泰汽车1.68$.10P.31%汉马科技3.04%3.19u.39%金龙汽车0.33%-3.37%-37.44%海马汽车-3.43%1.126.78%行业相关的ETF有广发中证全指汽车ETF（159512）、国泰中证800汽车与零部件ETF（516110）、广发中证全指可选消费ETF（159936）、华夏中证全指可选消费ETF（562580）、华宝智能电动汽车ETF（516380）、易方达中证智能电动汽车ETF（516590）
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